Am Dienstag Senatoren Kirsten Gillibrand und Cynthia Lummis vorgeführt die erste große überparteiliche Gesetzgebung, die den Kryptomarkt des „Wilden Westens“ zähmt, digitale Assets als Rohstoffe wie Weizen oder Öl identifiziert und der Commodity Futures Trading Commission die Befugnis gibt, die aufstrebende Industrie zu regulieren.

Der Responsible Financial Innovation Act ist laut Gillibrand das Ergebnis monatelanger Zusammenarbeit im Repräsentantenhaus und im Senat und ein entscheidender erster Versuch, die Märkte für digitale Assets mit lang erwarteten rechtlichen Definitionen zu strukturieren.

„Wegweisende überparteiliche Gesetzgebung, die einen gründlichen Regulierungsrahmen für digitale Vermögenswerte schaffen wird, der verantwortungsvolle Finanzinnovationen, Flexibilität, Offenheit und robusten Verbraucherschutz unterstützt und gleichzeitig digitale Vermögenswerte in bestehendes Recht einbezieht“, sagten ihre Büros.

Der Eckpfeiler der Gesetzgebung ist die Definition der breiten Palette von Digitale Vermögenswerte amerikanischen Investoren und Verbrauchern zur Verfügung.

Digitale Währungen oder „Nebenwerte“ 

Die Rechnung klassifiziert digitale Währungen als „Nebenvermögenswerte“ oder immaterielle, vertretbare Vermögenswerte, die in Verbindung mit dem Kauf und Verkauf eines Wertpapiers ausgegeben oder verkauft werden, mit wenigen Ausnahmen. Nach US-Recht würden die Nebenanlagen als Rohstoffe klassifiziert und unter die Kontrolle der CFTC fallen.

Laut den Beratern von Gillibrand und Lummis behandelt ihre vorgeschlagene Gesetzgebung alle digitalen Vermögenswerte als „zusätzlich“, es sei denn, sie fungieren wie die Sicherheit, die ein Unternehmen ausgeben würde, um Gelder zu beschaffen.

Die Securities and Exchange Commission wird Kryptowährungen und andere digitale Münzen nicht als traditionelle Wertpapiere anerkennen, es sei denn, der Inhaber erhält die gleichen Vorteile wie Unternehmensinvestoren, wie Dividenden, Liquidationsrechte oder finanzielle Beteiligungen am Emittenten, sagten Beamte.

Während die Mitarbeiter den Plan als eine Kombination aus Beiträgen von Politikern auf beiden Seiten der politischen Kluft beschrieben, gaben sie zu, dass der Gesetzgeber aufgrund seiner Breite und Komplexität möglicherweise gezwungen sein könnte, ihn auseinanderzubrechen und seine Teile getrennt zu verabschieden.

Sie fuhren fort, dass der Gesetzentwurf das Ergebnis monatelanger Gespräche mit Senatoren beider Parteien sei, darunter Republikaner wie der Minderheitsführer Mitch McConnell und Pat Toomey und Demokraten wie Ron Wyden.

Die Reaktionszeit

Daniel Kahan, ein Anwalt in der Kryptowährungs- und Blockchain-Abteilung von King & Spalding, sagte, dass die Gesetzgebung wahrscheinlich ein guter Schritt für Investoren sein wird, die glauben, dass die Richtlinien der SEC für dezentralisierte digitale Token unlogisch sind.

„Das liegt zum Teil daran, dass das regulatorische Umfeld für Wertpapiere so restriktiv ist“, sagte Kahan, der häufig Finanztechnologieunternehmen vertritt. „Auf all diese technischen Komponenten des Regimes rund um Berichterstattung und Handel sowie andere Dinge, die nicht direkt mit Betrug zu tun haben, konzentrieren wir uns.“

„Statt dieser sehr technischen vorgeschriebenen Teile des derzeitigen Rahmens des Wertpapierrechts“, bemerkte er, „wäre die CFTC viel besser geeignet, sich auf den Anlegerschutz und die Bekämpfung von Betrug und Marktmanipulation zu konzentrieren.“

Andere neue Offenlegungen würden den Anlegern Informationen über die Erfahrung der Emittenten bei der Generierung digitaler Vermögenswerte, die Preisentwicklung der früheren Vermögenswerte der Emittenten, die erwarteten Kosten und Beschreibungen der Managementteams und Verpflichtungen jedes Emittenten liefern.

Dennis Kelleher, ein Mitbegründer von Better Markets, ist der Ansicht, dass die Übergabe der Kryptoregulierung an die CFTC ein bewusster Versuch ist, die Verantwortung auf eine Behörde zu schieben, die die Regierung jahrelang ohne Ressourcen zurückgelassen hat.

Er behauptet, dass der Gesetzentwurf Krypto effektiv dereguliert, da die CFTC nicht darauf vorbereitet ist, eine so hochentwickelte und schnell wachsende Branche zu regulieren. „Eigentlich ist es meiner Meinung nach noch viel schlimmer“, fuhr er fort, „weil es dazu dient, die Öffentlichkeit zu täuschen, dass es Krypto reguliert.“

Der Kryptomarkt, der jetzt nicht mehr von der CFTC reguliert wird, könnte sich zu einem größeren systemischen Anliegen entwickeln, warnt Kelleher.

„Der CFTC die Macht übergeben Kryptowährungen ist, als würde man einer Kleinstadt-Polizeibehörde die Gerichtsbarkeit über New York City geben“, bemerkte er. „Du siehst vielleicht ab und zu einen Polizisten, aber die Gauner werden die Show zum größten Teil kontrollieren.“