Das europäische Blockchain-Startup Defactor Labs vermarktet ein 100-Millionen-Dollar-Anleiheangebot an akkreditierte Investoren in Asien, um sie in die Welt der dezentralen Finanzierung (DeFi) zu bringen.
In gewisser Weise ist dies eine weitere Fintech-Plattform, die Kreditnehmer, die Betriebskapital benötigen, mit Investoren verbindet, die nach Rendite und Diversifizierung suchen. In Asien gibt es viele Unternehmen, die dasselbe tun, von Validus in Singapur bis Velotrade in Hongkong.
In diesem herkömmlichen Fintech-Modell sind die Kreditnehmer Unternehmen, die die Sicherheit eines Bargeldbestands wünschen, was für kleinere Unternehmen, die an Lieferketten beteiligt sind, oft eine Herausforderung darstellt.
Sie werden ihre verschiedenen kurzfristigen Schuldverschreibungen auf die Plattform bringen, darunter Rechnungen, Forderungen und Finanzierungen auf Lagerbestände – Geld, das diesen Unternehmen geschuldet ist, aber nur langsam ankommt. Die Mittelständler verkaufen die Rechte an diesen Ansprüchen gegen einen Abschlag von beispielsweise 10 Prozent an den Plattformbetreiber.
Der Plattformbetreiber verpackt dieses Sammelsurium an kurzfristigen Schulden dann in ein investierbares Format, etwa einen Fonds, Tranchen oder einzelne Schulden, die er an Investoren vermarktet. Die Plattform sucht ständig nach weiteren Kreditnehmern (KMU), um den Anlegern eine tragfähige Einnahmequelle zu bieten. Bei diesen Investoren kann es sich um Banken handeln, die ihre Bilanzen ausbauen wollen, aber auch um Hedgefonds, Family Offices oder alle anderen, die auf der Suche nach einer Rendite sind.
Machen Sie es jetzt mit DeFi
Hier enden die Ähnlichkeiten. Die Idee von Defactor besteht darin, diese Fintech-Plattform als Tokenisierungsvehikel zu strukturieren, das auf intelligenten Verträgen basiert und durch reale Vermögenswerte gestützt wird.
Um institutionelle Anleger anzulocken, passt Defactor den Prozess an ein Compliance-intensives, reguliertes Umfeld an. Das Unternehmen ist eine Partnerschaft mit einem Broker-Dealer eingegangen, der von der deutschen Finanzaufsichtsbehörde BaFin lizenziert ist, und gibt eine Anleihe an Anleger mit Sitz in Luxemburg aus (einem gemeinsamen Rechtsgebiet für Finanzprodukte, die in der gesamten Europäischen Union vermarktet werden können).
„Wir wollen die Probleme beim Zugang zu traditionellen Finanzmitteln lösen und dieses Geld in die Kette bringen“, sagte Maurice Tracey, Chief Commercial Officer bei Defactor Labs mit Sitz in Dublin.
Aber warum?
Warum sollte man sich die Mühe machen, Fintech-Handelsfinanzierungen in DeFi zu integrieren? DeFi bedeutet regulatorische Unsicherheit und schlechte Liquidität: Der gesamte DeFi-Bereich umfasst nur etwa 50 Milliarden US-Dollar, gemessen am gesamten gesperrten Geldwert in Protokollen wie Lido, Aave und Uniswap. DeFi erlebte letztes Jahr eine Blase und erreichte einen TVL von etwa 250 Milliarden US-Dollar, stürzte jedoch im Einklang mit der allgemeinen Pleite nach dem FTX-Ausfall ab.
Für KMU, die sich Liquidität sichern möchten, und für Anleger, die eine verlässliche Rendite für eine glaubwürdige Anlageklasse suchen, scheint die Kryptoperspektive ein schwieriges Terrain zu sein.
Das Team von Defactor ist jedoch davon überzeugt, dass durch die Schaffung eines konformen, regulierten Mechanismus Geld in DeFi fließen kann – was bedeutet, einen neuen Kanal für Kapital zu schaffen, um KMU zu erreichen. Traditionelle Kreditgeber wie Banken haben sich aufgrund erhöhter Compliance- und Kapitalreserveanforderungen aus dem Sektor zurückgezogen. DeFi ist daher kein Ersatz für das traditionelle Betriebskapital von KMU, sondern eine Ergänzung.
Auch für Anleger bringt eine Blockchain-basierte Struktur Vorteile. Da es sich bei der Anleihe um ein tokenisiertes Instrument handelt, können Anleger ihre Anteile auf einem Sekundärmarkt handeln. Das Defactor-Team betrachtet diese erste Anleihe als Teil einer Bewegung zur Tokenisierung realer Vermögenswerte, die über Handelsforderungen hinaus erweitert werden können.
Beschaffung realer Vermögenswerte
Die Gleichung beginnt bei den Kreditnehmern oder in der Terminologie von Defactor bei den Urhebern von Vermögenswerten. Es verfügt über einen anfänglichen Pool von sechs Fintechs aus der ganzen Welt, die eine gemeinsame Finanzierung von rund 100 Millionen US-Dollar anstreben. Einige sind Blockchain-Unternehmen, aber nicht alle, aber sie teilen eine Fintech-Mentalität, die bestrebt ist, innovative Lösungen für ihre Finanzierungsherausforderungen auszuprobieren, sagt Tracey.
Sie alle verfügen über gewöhnliche Working-Capital-Vereinbarungen – Rechnungen, Forderungen, Handelsfinanzierung –, die sie ganz selbstverständlich abwickeln. Sie haben zugestimmt, diese an Defactor zu verkaufen, soweit Defactor das Investorenkapital aufbringen kann, um diese Nachfrage zu decken.
Defactor arrangiert derzeit den Alpha Bond, eine einjährige Anleihe im Wert von 100 Millionen US-Dollar mit einer Rendite von 10 Prozent, die alle sechs Monate ausgezahlt wird, basierend auf dem Sammelpapier. Die Anleihe ist auf eine Verlängerung ausgelegt und schafft so faktisch dauerhaftes Kapital für die Urheber der Vermögenswerte.
Eine der Aufgaben von Defactor besteht darin, die Urheber von Vermögenswerten zu überprüfen, sie mit AML- und KYC-Prüfungen einzubinden und zu beurteilen, ob die Bilanzen der Fintechs in der Lage sind, ihren Verpflichtungen nachzukommen.
Doch das ist nicht das einzige Risiko, das Anleger eingehen. Smart Contracts bleiben im Falle eines Ausfalls ein ungetesteter Mechanismus. Allerdings unterliegt die Anleihe dem luxemburgischen Recht, sodass es ein bekanntes Rechtssystem für die Beilegung etwaiger Streitigkeiten gibt.
„Die Rendite entspricht einer Hochzinsanleihe in den USA“, sagte Tracey. „Aber das Risiko ist gering. Der Basiswert ist ein 60-Tage-Papier und die Cashflows sind sichtbar.“ Die Diskrepanz ist eine Prämie, um sicherzustellen, dass Defactor die Investoren findet, die es braucht, um sein Geschäft anzukurbeln.
Zusätzlicher Anreiz: DAO-Token
Das ist nicht die einzige Verlockung. Bevor es Defactor Labs gab, gab es Defactor DAO (dezentrale autonome Organisation). Dieses DAO wurde vor zwei Jahren gegründet und gab Governance-Tokens zur Finanzierung seines Geschäfts aus. Es baute die Technologie auf, die dem Geschäft von Defactor Labs zugrunde liegt, einschließlich der Erstellung der Smart Contracts.
Die Mindestinvestition für den Alpha-Bond beträgt 100,000 US-Dollar, das Team bevorzugt jedoch, dass Anleger Schecks über mindestens 1 Million US-Dollar ausstellen. Um dies zu fördern, schenken sie größeren Anlegern Defactor DAO-Governance-Token.
Das Team betrachtet diese Token als „Utility“-Token. Sie übertragen weder Eigentum noch Ansprüche auf Defactor-Umsätze. Sie handeln jedoch auf Kryptomärkten, wobei ihr Wert vom Erfolg der DAO-Geschäfte abhängt, von denen Defactor Labs das erste (und vorerst einzige) ist. Wenn Defactor Labs ein Erfolg wird, dürfte der Wert dieser Token steigen. Daher erhalten Anleihegläubiger sowohl eine attraktive Rendite als auch ein potenzielles, aktienähnliches Aufwärtspotenzial.
(In den USA erkennt die Securities and Exchange Commission Utility-Token nicht an und würde diese als Wertpapiere betrachten. Obwohl es in den USA ansässige Fintechs gibt, die als Urheber von Vermögenswerten fungieren, vermarktet Defactor Labs den Alpha Bond nicht an US-Investoren.)
Unkonventionell konventionell
Die Anleihe hat eine konventionelle Struktur, ist jedoch tokenisiert, wird auf Blockchain-Schienen ausgegeben und lautet auf USDC (die US-Dollar-Stablecoin von Circle). Anleger können diesen Aspekt ignorieren und die Anteile einer herkömmlichen Anleihe in US-Dollar bezahlen.
Oder wenn sie ihre Bestände als Token handeln möchten, verfügt Defactor Labs über seinen Maklerpartner (Black Manta Capital Partners), der dies erleichtert. Anleger können sich auch dafür entscheiden, Anteile der Anleihe mit Krypto zu erwerben.
Langfristig hofft das Team von Defactor, dass sich auch Privatanleger beteiligen können, vermarktet die Anleihe aber vorerst nur an akkreditierte Anleger.
Man hofft, dieses Modell auch auf andere Anlageklassen übertragen zu können. Es war an Konzeptnachweisen für erlesene Weine und Kunstsammlungen beteiligt. „Jeder Vermögenswert kann tokenisiert werden“, sagte Tracey. „DeFi gibt den Wert von Vermögenswerten frei, die in der TradFi-Welt nicht handelbar sind.“
- SEO-gestützte Content- und PR-Distribution. Holen Sie sich noch heute Verstärkung.
- PlatoAiStream. Web3-Datenintelligenz. Wissen verstärkt. Hier zugreifen.
- Die Zukunft prägen mit Adryenn Ashley. Hier zugreifen.
- Kaufen und verkaufen Sie Anteile an PRE-IPO-Unternehmen mit PREIPO®. Hier zugreifen.
- Quelle: https://www.digfingroup.com/defactor-defi/
