وبحسب وكالة موديز للتصنيف الائتماني، فإن الإصدار العالمي للسندات المستدامة سيظل ثابتًا عند حوالي تريليون دولار في عام 1، وهو ما يمثل العام الخامس على التوالي عند هذا المستوى. وعلى الرغم من التحولات السياسية والتدقيق المتزايد، لا يزال سوق السندات المستدامة مدفوعًا بتركيز عالمي متزايد على التنمية المستدامة، والاستثمارات في الطاقة النظيفة، والتكيف مع المناخ.
السندات الخضراء: قيادة الجهود الرامية إلى دعم ثورة الطاقة النظيفة
من المتوقع أن تهيمن السندات الخضراء على سوق السندات المستدامة في عام 2025. ومن المتوقع أن يصل إصدارها إلى مستوى قياسي يبلغ 620 مليار دولار، متجاوزًا مستويات عام 2024 قليلاً، وفقًا لـ تحليل موديز.
وستستفيد هذه السندات، التي تركز في المقام الأول على التخفيف من آثار تغير المناخ، من الدعم السياسي، والتزامات القطاع الخاص، وانخفاض التكاليف في الطاقة النظيفة وبالإضافة إلى ذلك، هناك تحول متزايد نحو تمويل مشاريع التكيف، مع ارتفاع التكاليف الاقتصادية والبشرية للطقس المتطرف.
الاستثمارات في مشاريع كفاءة الطاقة والمياه مراكز البيانات, الطاقة النووية ومن الممكن أن تعمل المشاريع والتقنيات الخضراء الناشئة للقطاعات التي يصعب التخفيف من آثارها على تعزيز أحجام السندات الخضراء بشكل أكبر.
وتكتسب المشاريع المرتبطة بالطبيعة زخماً أيضاً، مدفوعة بالتركيز المتزايد على الحفاظ على النظم الإيكولوجية والتنوع البيولوجي لمكافحة الانحباس الحراري العالمي. وفي عام 2024، تم تخصيص نحو 23% من عائدات السندات الخضراء وسندات الاستدامة لمشاريع التكيف والطبيعة. ومن المتوقع أن ينمو هذا الاتجاه في عام 2025.
السندات الاجتماعية وسندات الاستدامة: آفاق متباينة
من المتوقع أن ينخفض إصدار السندات الاجتماعية بنسبة 9% في عام 2025 إلى 150 مليار دولار. ويرجع هذا الانخفاض إلى نقص المشاريع ذات الحجم القياسي وانخفاض التمويل الاجتماعي المرتبط بالجائحة.
ومع ذلك، تظل أحجام السندات الاجتماعية أعلى بكثير من مستويات ما قبل الجائحة، مما يشير إلى الاهتمام المستمر بتمويل المبادرات الاجتماعية.
وقد تظل سندات الاستدامة، التي تمول مزيجاً من المشاريع الخضراء والاجتماعية، مستقرة عند مستوى 175 مليار دولار. وقد أظهر هذا القطاع نمواً ثابتاً على مدى العقد الماضي، بدعم من قاعدة متنوعة من الجهات المصدرة.
السندات المرتبطة بالانتقال والاستدامة: أسواق متخصصة
السندات الانتقالية، والتي ظهرت لأول مرة في عام 2024 مع إصدار اليابان لسندات بقيمة 11 مليار دولارمن المتوقع أن يظل حجم التمويلات الأجنبية المباشرة ثابتا عند 20 مليار دولار في عام 2025. وفي حين تهيمن اليابان حاليا على هذا القطاع، هناك إمكانية للتنويع التدريجي مع تبني المزيد من الجهات المصدرة لاستراتيجيات التمويل الانتقالي لتحقيق أهداف الكربون المنخفض.
ومن المتوقع أن تنمو السندات المرتبطة بالاستدامة بنسبة 14% لتصل إلى 35 مليار دولار هذا العام. ومع ذلك، يظل هذا أقل كثيراً من المتوسط السنوي البالغ 80 مليار دولار بين عامي 2021 و2023.
إن التدقيق الذي يجريه المستثمرون بشأن مصداقية ومتانة أهداف سندات الإقراض طويلة الأجل لا يزال يحد من نموها. ومع ذلك، توفر سندات الإقراض طويلة الأجل بديلاً للمصدرين الذين لا يحتاجون إلى استثمارات رأسمالية كبيرة في الأمد القريب للمشاريع الخضراء أو الاجتماعية.
الاتجاهات الإقليمية: قصة الأسواق المتباينة
وسوف تعكس سوق السندات المستدامة في عام 2025 ديناميكيات إقليمية متباينة تشكلها عوامل سياسية واقتصادية وتنظيمية. ويوضح الرسم البياني أدناه اتجاهات الإصدار المتباينة عبر المناطق.
- أوروبا:باعتبارها المنطقة الرائدة في إصدار السندات المستدامة منذ عام 2017، ستحافظ أوروبا على هيمنتها مع أحجام متوقعة تبلغ 465 مليار دولار في عام 2025. وقد يؤدي تنفيذ معيار السندات الخضراء الأوروبي في أواخر عام 2024 إلى تحفيز النمو.
- آسيا والمحيط الهادئ (APAC):من المتوقع أن يبلغ حجم إصدار السندات المستدامة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ 238 مليار دولار، وهو أقل قليلاً من مستويات عام 2024. ويظل التمويل الانتقالي محوراً رئيسياً، بدعم من المبادرات الحكومية وسياسات التمويل المستدام في جميع أنحاء المنطقة.
- أمريكا الشمالية:سوف يظل إصدار السندات المستدامة في أمريكا الشمالية خافتًا، حيث يبلغ إجمالي حجمه في عام 2024 نحو 124 مليار دولار، وهو انخفاض بنسبة 30% عن عام 2021. وفي الولايات المتحدة، انخفضت الاستثمار الفيدرالي في الطاقة النظيفة وفي ظل الإدارة الجديدة، يتم تعويض هذا التراجع جزئياً من خلال مبادرات القطاع الخاص والجهود المبذولة على مستوى الدولة.
- أمريكا اللاتينية ومنطقة البحر الكاريبي:قد ينتعش إصدار السندات في عام 2025، مدفوعًا بمؤتمر الأطراف الثلاثين في البرازيل وزيادة نشاط الجهات المصدرة الإقليمية. ومن شأن الإصدارات السيادية الضخمة والزخم الناتج عن قمة الأطراف أن يعززا أحجام الإصدارات.
- الشرق الأوسط وأفريقيا:على الرغم من أن المنطقة تشكل أصغر حصة من إصدارات السندات المستدامة، فإن تركيز المنطقة على استثمارات الطاقة النظيفة ومخاطر التحول الكربوني من شأنه أن يدعم النمو على المدى الطويل.
تمويل المناخ: تسريع التحول الأخضر
تمويل المناخ وسوف تلعب الطاقة النظيفة دوراً حاسماً في تلبية احتياجات الطاقة العالمية وتسريع التحول الأخضر. وفي عام 2025، سوف يستمر دعم السياسات وتعهدات القطاع الخاص وانخفاض تكاليف تقنيات الطاقة النظيفة في دفع الاستثمارات المناخية. وعلى الرغم من النكسات المحتملة، مثل تأثير الانتخابات الأمريكية على العمل المناخي العالمي، فإن العديد من الدول تمضي قدماً لتحقيق أهداف إزالة الكربون وأمن الطاقة.
وتتولى الصين والاتحاد الأوروبي، اللذان يمثلان 66% من الاستثمارات العالمية في الطاقة النظيفة بحلول عام 2024، زمام المبادرة. وتركز سياساتهما الصناعية بشكل كبير على الطاقة المتجددة وكفاءة الطاقة وتقنيات الانبعاثات المنخفضة.
ويؤدي هذا الزخم إلى زيادة كبيرة في إصدار السندات المستدامة، وخاصة السندات الخضراء وسندات الاستدامة التي تستهدف مشاريع التخفيف من آثار تغير المناخ. وتشمل هذه طاقة متجددة, نقل نظيفةوالمباني الخضراء. وتشكل هذه الفئات مجتمعة ما يقرب من نصف الفئات المؤهلة التي تغطيها آراء الطرف الثاني من موديز على مدى العامين الماضيين.
ومع ذلك، تواجه الأسواق الناشئة تحديات كبيرة في تمويل المناخ، حيث تتجاوز احتياجات التمويل السنوية تريليون دولار. وفي عام 1، انخفض إصدار السندات المستدامة من الأسواق الناشئة بنسبة 2024% إلى 8 مليار دولار.
ومع ذلك، فإن زيادة الاستثمارات المناخية من جانب الاقتصادات المتقدمة، والبنوك الإنمائية المتعددة الأطراف، وحلول التمويل المبتكرة من شأنها أن تؤدي إلى انتعاش إصدار السندات المستدامة في الأسواق الناشئة في عام 2025.
التقنيات الناشئة في القطاعات التي يصعب الحد منها، مثل صلب, أسمنتو طيرانكما تؤثر أيضًا على أطر السندات المستدامة. وعلاوة على ذلك، فإن التكيف و متعلق بالطبيعة تتزايد عمليات التمويل، مدفوعة بمخاطر المناخ المتزايدة وأهداف الحفاظ على التنوع البيولوجي.
- وفي عام 2024، ستصل عائدات السندات المتعلقة بالتكيف والطبيعة إلى مستويات قياسية سنوية تبلغ 73 مليار دولار و113 مليار دولار على التوالي. ويمثل هذا 23% من عائدات السندات الخضراء وسندات الاستدامة.
إطلاق المزيد من السندات من أجل مستقبل أكثر اخضرارًا
ومع تبني المزيد من الجهات المصدرة العامة والخاصة لمشاريع التكيف والمرونة، تتوسع أطر السندات المستدامة. على سبيل المثال، يمول إطار السندات الخضراء في هولندا استراتيجيات إدارة الفيضانات طويلة الأجل.
وبالمثل، شركات المرافق الأمريكية تستثمر في مرونة الشبكة وتسعى الحكومات إلى معالجة مخاطر حرائق الغابات، ودمج هذه المبادرات في أطر السندات الخاصة بها. كما يكتسب التمويل الموجه نحو الطبيعة أرضية، حيث تدعم السندات الزرقاء المشاريع البحرية والساحلية، مثل زراعة غابات الأعشاب البحرية لاحتجاز الكربون.
ومن المتوقع أن يشهد سوق السندات المستدامة في عام 2025 عامًا آخر من الإصدارات الثابتة بقيمة تريليون دولار، وهو ما يعكس نضجه وقدرته على الصمود في مواجهة التحديات. وستواصل السندات الخضراء قيادة السوق، بدعم من مبادرات التخفيف من آثار تغير المناخ والتكيف معه. مع تطور السوق، فإن معالجة المخاوف بشأن التضليل البيئي، والتعقيد التنظيمي، وعدم اليقين السياسي سيكون أمرًا بالغ الأهمية لاستدامة النمو وتعظيم التأثير.
- محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. تمكين نفسك. الوصول هنا.
- أفلاطونايستريم. ذكاء Web3. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
- أفلاطون كربون، كلينتك ، الطاقة، بيئة، شمسي، إدارة المخلفات. الوصول هنا.
- أفلاطون هيلث. التكنولوجيا الحيوية وذكاء التجارب السريرية. الوصول هنا.
- المصدر https://carboncredits.com/sustainable-bonds-in-2025-could-be-a-1-trillion-market-moody-says/
