أطلق بول تيودور جونز ، المستثمر الكلي الذي وصفته رويترز بأنه "أحد العمالقة" بعد أن توقع ظاهريًا انهيار سوق الأسهم العالمية عام 1987 ، طلقة تحذير إلى جيروم باول ومجلس الاحتياطي الفيدرالي على نطاق أوسع قبل اجتماع السياسة الذي يستمر يومين.

"إذا قالوا" نحن على المسار الصحيح ، الأمور جيدة "، فعندئذ سأدخل جميعًا في صفقات التضخم. قال جونز في مقابلة مع سي إن بي سي إن على الأرجح سأشتري السلع ، أشتري العملات المشفرة ، أشتري الذهب.

ويرجع ذلك إلى المخاوف المتعلقة بالتضخم الذي وصل إلى 5٪ في الولايات المتحدة ، بينما وصل في أوروبا إلى 2٪ تقريبًا.

أعلن باول العام الماضي عن سياسة تحمل التضخم فوق 2٪ لبعض الوقت بعد فترة مثلنا حيث كان التضخم أقل من 2٪ لفترة زمنية طويلة.

من المفترض أن يؤدي ذلك إلى تأرجح الاقتصاد بعيدًا عن التضخم المنخفض عن طريق التضييق بمجرد وجود مساحة كافية لما يمكن أن نجادل به على أنه سوء إدارة محتمل للسياسة ، في حين أنهم قد يقولون للمناورة المحتملة على الإطلاق.

لقد نفد بنك الاحتياطي الفيدرالي حاليًا ذخيرة ، بغض النظر عن مقدار ما ينكره ، إلى جانب الطباعة المباشرة من خلال شراء الديون. في النهاية التضخمية ، الاحتياطي الفيدرالي مسلح بالكامل. لذا فهم لا يخشون التضخم. ما يخشونه على الأرجح هو تحقيق التوازن الدقيق للتضييق مع عدم الانهيار.

وظيفتهم هي في الأساس نفس عمل جونز. بينما يريد جونز بيع الدولار للمضاربين على الصعود قبل أن يتحولوا إلى الدببة ، وبالتالي هناك الكثير من الرغبة في شراء الدولار ، أو يريد بالفعل الشراء من الدببة البيتكوين / الذهب قبل أن يصبحوا ثوريين ، يريد بنك الاحتياطي الفيدرالي إزالة الدولار عن طريق محوه بشكل فعال من خلال بيع السندات أو رفع أسعار الفائدة لجيش متزايد من الثيران مع عدم تشجيع الدببة.

إذا أخطأ جونز ، ففي أسوأ الأحوال سيتم حرق 44 مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة في العديد من شركاته.

إذا أخطأ بنك الاحتياطي الفيدرالي ، فسيتم حرق تريليونات الدولارات. خاصة في هذا النوع من الأسواق ، والتي قد يقول البعض إنها سوق تم الاستيلاء عليها بقدر ما يمكن القول إن بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس لديه مجال للحركة حاليًا.

"إذا كانوا صحيحين بالطبع ، إذا قالوا ،" لدينا بيانات واردة ، لقد أنجزنا مهمتنا أو نحن في طريقنا بسرعة كبيرة لإنجاز مهمتنا في التوظيف "، عندها ستحصل على نقطة قال جونز. "ستحصل على مبيعات مكثفة في الدخل الثابت. سوف تحصل على تصحيح في الأسهم. هذا لا يعني بالضرورة أن الأمر قد انتهى ".

بالضبط. وهذا هو السبب في أن التغذية لن تقول ذلك. نحن نعلم ما الذي سيفعله الفد لأنهم قالوا ما سيفعلونه.

4٪ أو 5٪ أو حتى ارتفاع التضخم لبعض الوقت ليس مصدر قلق لأن لدينا الأدوات لمحاربة التضخم ، هذا ما قاله بنك الاحتياطي الفيدرالي.

نريد أن يصل التضخم إلى مستوى أعلى من هدف 2٪ وأن يظل هناك لبعض الوقت ، هذا ما قالوه ولا نعرف ما إذا كانوا قد حققوا ذلك لأنه من الواضح أن شهرًا أو شهرين ليسوا "بعض الوقت" ومن الواضح أن ضرب هدفهم الجديد البالغ 4٪ أو 5٪ ليس مدعاة للقلق لأنهم استهدفوا ذلك.

ما هو سبب التنبيه وكم يستغرق بعض الوقت؟ حاول الصحفيون الحصول على إجابة ، ولكن من الواضح أنها لم تنجح كثيرًا ، وربما يكون أفضل إجابة هو ما يعتقده الرجل العاقل أنه سبب للقلق وهو وقت طويل.

شهر واحد عند 5٪ ، بينما أوروبا 2٪ ، ليس كذلك. ربما سبعة أشهر أو سنتين. قفزة إلى 10٪ ثم البقاء هناك ، ربما. 5٪ لشهر مايو هو بالضبط ما استهدفوه.

لذلك إذا لم يشجعوا أمثال جونز ، فمن المفترض أن عليهم أن يحافظوا على مسارهم ، ربما مع القليل من الترقيع لإلقاء بعض العظام على الدببة الصغيرة حتى يشعر الثيران بالراحة.

قال جونز إنني أحب البيتكوين ، إنها الرياضيات. 2 + 2 هي 4 اليوم وستكون 4 في 2000 عام. اشترى بعض في مايو 2020 عندما كان سعر البيتكوين 13,000 دولار. الآن يقول:

"الشيء الوحيد الذي أعرفه على وجه اليقين هو أنني أرغب في الحصول على 5٪ من الذهب ، و 5٪ في عملة البيتكوين ، و 5٪ نقدًا ، و 5٪ في السلع ، و 80٪ أخرى لا أعرفها" بموجب نموذج تضخمي.

تقدر ثروته الشخصية بأكثر من 5 مليارات دولار ، لذلك إذا اشترى 250 مليون دولار من البيتكوين ليس واضحًا ، لكن توزيع 80/20 هذا يشير إلى حد ما إلى أنه ثور لأن 80 من المفترض أن يذهب إلى الأسهم لأنه في أي مكان آخر. اذهب بعد إخراج السلع والعملات المشفرة والنقد.

يبدو أن جونز لا يلعب في الوسط ، عندما يركض الثيران أو الدببة. يلعب أثناء تغيير الحراس ، بهدف النقر على القمصان والقيعان.

ربما تكون إحدى طرق ضبط القمصان هي استفزازهم. ارتكب Sweat Powell خطأ أدى إلى انهيار السوق ، ولكن إذا أخذناه في كلامه فيما يتعلق بتوزيع 80/20 ، فربما لا يعتقد هو نفسه أنه سينجح.

ومع ذلك ، فإنه يسلط الضوء على الموقف الصعب الذي يجد شخص مثل باول نفسه فيه الآن ، ولكن من منظور كلي ، ليس من الواضح أن هذا الاقتراح الخاص بفترة تضخم أعلى من المعتاد هو بالضرورة خطأ.

نحن نعلم أن الشركات العملاقة لديها تريليونات من السيولة والأجور لا تواكبها حقًا ، حيث لم يصدم الاقتصاد قبل الوباء تمامًا من انهيار عام 2008.

قد يكون فرض زيادة في سرعة المال عن طريق ترك التضخم يتدفق لبعض الوقت إحدى الطرق لتغيير الحراس ، في هذه الحالة نأمل من الدب الصاعد المحتمل إلى ثور الاحتفاظ بالهيمنة.

هذا يخاطر من الناحية النظرية بوحش لا يمكن ترويضه من ارتفاع التضخم ، ولكن ربما هذا هو المكان الذي تأتي فيه خدعة "بعض الوقت".

يبدأ التضخم غير القابل للترويض فقط عندما تصبح التوقعات العامة في ارتفاع مستمر أو تضخم مرتفع باستمرار. إذا كان الأمر كذلك لبعض الوقت ، فقد لا يكون كذلك.

لجعلها `` لبعض الوقت '' ، يمكن أن تصبح التغذية أكثر فرضًا بمجرد وجود `` بعض الوقت '' ، مع امتلاكها ترسانة ضخمة من الأسلحة ، بما في ذلك حرق الأموال التي صنعتها بسرعة كبيرة مثل طباعتها.

لذلك يحتاج المرء إلى التمييز بين المستثمر الفدرالي والمستثمر الفردي أو المؤسسي. هذا الأخير له مصلحة في التحوط من البيتكوين أو السلع فقط في حالة وجودها ، مع الحفاظ على الاستفادة من عصير الأعلاف من خلال الأسهم. لدى الاحتياطي الفيدرالي مصلحة في معادلة السوق بالكامل ، مما يعني بالضرورة اختيار الفائزين والخاسرين. الخاسرون في هذه الحالة هم مدخرون نقدي - سواء كانت شركات أو غير ذلك - والفائزون هم مستثمرون.

من غير المحتمل أن تتغير هذه السياسة في أي وقت قريب ، لأن التغذية الخالية من الذخيرة تحتاج بالضرورة إلى بعض الذخيرة ولا يمكنها الحصول عليها بدون تضخم.

كوينسمارت. Beste Bitcoin-Börse في أوروبا
المصدر: https://www.trustnodes.com/2021/06/14/paul-tudor-jones-and-powell-go-to-war