وصل سوق جمع الأموال المزدهر للأسهم الخاصة إلى عقبة في عام 2020 بفضل Covid-19 ، لكنه انتعش إلى آفاق جديدة تقريبًا بالسرعة التي تم إيقافها. جمعت شركات الأسهم الخاصة بالفعل 459 مليار دولار خلال الأشهر الستة الأولى من العام الماضي - وهو رقم قياسي للنصف الأول منذ عام 1 ، بحسب بيانات من بريكين. بدلاً من غمس إصبع قدمه مرة أخرى في مياه جمع التبرعات ، من العدل أن نقول مشاريع GSV غطس بكلتا قدميه ، ولم يطلق صندوقًا واحدًا ، بل صندوقين جديدين يفصل بينهما بضعة أشهر فقط. تعززت هذه الثقة بشكل حتمي من خلال النجاح المذهل لتكنولوجيا التعليم ، التخصص الأساسي لشركة GSV ، طوال الوباء - ولكن كيف تبدو الأمور في القطاع مع عودة الأمور إلى طبيعتها؟ الشريك الإداري ديبوراه كوازو شاركتها مع AltAssets لماذا هي متفائلة بأن الطفرة الوبائية ستستمر.
عندما تتوجه إلى موقع GSV Ventures على الويب ، فإن لافتة سوداء أسفل عنوان التسمية الرئيسية مباشرة تعمل كعرض بارز لمعتقداتها الأساسية.
"لا ينبغي أن تكون المساواة امتيازًا بل حقًا. نحن نقف مع مجتمعات Black و AAPI "، كما ورد - وبالنسبة للشريك الإداري Deboarh Quazzo ، فإن هذا المبدأ مكرس في صميم كيفية عمل الشركة. تتخصص GSV في استثمارات تكنولوجيا التعليم ، والتي تعتقد أنه بالإضافة إلى التسبب في اضطراب كبير في سوق التعليم العالمي الذي يبلغ 7 تريليونات دولار ، فإنها ضرورية في تحقيق مهمتها المتمثلة في منح جميع الأشخاص فرصًا متساوية للمشاركة في المستقبل.
من مظهرها ، يشتري LPs في هذه المهمة. أغلقت الشركة GSV Ventures II في مارس الماضي باستثمارات 180 مليون دولار ، أي ما يقرب من ضعف حجم صندوقها الأول الذي يبلغ 97 مليون دولار والذي تم إغلاقه في عام 2016. ولكن لم تكتفِ بتدفق رأس المال الجديد هذا ، فقد عادت GSV مباشرة بجمع الأموال الرائد الثالث ، ووصلت إغلاق 180 مليون دولار لأول مرة في ديسمبر - أعلى بكثير من هدف الإغلاق الأولي البالغ 100 مليون دولار.
يتذكر Quazzo قائلاً: "كنا نجمع الأموال في Covid من أجل الصندوق الثاني". "في الواقع ، كنا نقوم بجمع الأموال في دبي وكنا على وشك السفر إلى المملكة العربية السعودية لإغلاق جمع التبرعات عندما أغلقوا الحدود ، وكان علينا العودة إلى شيكاغو. لذلك تم تمديد زيادة Fund II قليلاً بسبب وضع Covid ".
أدى التمديد ، جنبًا إلى جنب مع الطلب الهائل على التعلم عبر الإنترنت الناجم عن الوباء ، إلى استثمار الصندوق الثاني بالكامل. كان من الواضح للفريق أن الفرص في هذا القطاع لا تزال كثيرة ، ومع ذلك ، تأمل الشركة في الوصول إلى إغلاق نهائي بقيمة 300 مليون دولار بالقرب من نهاية الربع الأول من هذا العام من أجل الحفاظ على رأس المال في متناول اليد للاستثمار في استثمارات جديدة.
قال Quazzo إن الشركة شهدت معدل استرداد بنسبة 100٪ من الصندوق الأول إلى الصندوق الثاني ، وتتوقع نفس الشيء بالنسبة للصندوق الثالث ما لم يكن لدى المجموعة ظروف مخففة. لكن السيارة الأحدث جذبت أيضًا بعض المستثمرين الرئيسيين الجدد من منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا ، الذين شكلوا 15٪ من إجمالي الاستثمارات التي تم جمعها. من الواضح أن رحلة الشرق الأوسط المعطلة كانت تستحق العناء.
الانتقال من BC إلى AD
نشرت GSV تقريرًا في عام 2020 بعنوان "الانتقال من BC إلى AD" - لا علاقة له بالمعنى الديني للمختصرات ، ولكن إعطائها التعريف الجديد - قبل فيروس كورونا إلى ما بعد المرض. من وجهة نظرهم ، أجبر فيروس كورونا على الفور 1.6 مليار طالب ومعلم في النهاية العميقة لمجمع التعلم عبر الإنترنت. سيغرق بعض هؤلاء المتعلمين الجدد عبر الإنترنت ، وسيزحف البعض خارج البركة ولن يعودوا أبدًا ، لكن معظمهم سيتعطل ، مثل ذلك ، ولن يقتصروا على الشاطئ بعد الآن. تتوقع الشركة الآن ارتفاع صناعة التعليم الرقمي من 160 مليار دولار في عام 2019 إلى تريليون دولار في عام 1 بمعدل نمو سنوي مركب 2027٪ ، لتصل إلى هذا الهدف قبل سنوات مما توقعته الشركة قبل تأثير الوباء.
أحد التغييرات الضخمة التي ساعدت في هذا التحول هي سرعة الرقمنة. قال كوازو: "كانت الصناعة بطيئة في الرقمنة". "بدأت رقمنة التعليم في حوالي عام 2010 ، ظهرت العديد من الشركات مثل Duolingo و Coursera في تلك الفترة. إنهم الجيل الأول من المعلمين على نطاق واسع الذين لديهم تأثيرات الشبكة. تقليديا لم يكن لديهم أي تأثيرات على الشبكة ".
لقد سرَّع الوباء من تكوين عادة التعلم الرقمي. أشار Quazzo إلى أنه ما قبل الوباء ، لا تزال هناك شركات تقاوم الدخول على الإنترنت ، لكن هذا تغير إلى حد كبير الآن. يتم منح المعلمين والطلاب في أنظمة K-12 فرصة أوسع لتجربة التعلم عبر الإنترنت أو نموذج هجين في المنزل ، والعديد منهم يتبنونه أكثر.
في قطاع التعليم العالي ، يعد التعلم عبر الإنترنت مفتاحًا لدفع المساواة. 30٪ فقط من القوى العاملة البالغة في الولايات المتحدة حاصلة على شهادة جامعية ، وتبلغ نسبة القوى العاملة العالمية 15٪. Quazzo واثق من أن التدريب عبر الإنترنت هو السبيل لسد فجوة الدراسة ، حيث لا يتمكن العديد من العمال من أخذ إجازة للدراسة.
كانت مشكلة تكنولوجيا التعليم من قبل حلقة مفرغة. لم يتم رسملة بشكل صحيح أبدًا "، قال كوازو. "إذا لم يكن لديك رأس المال ، فلن تجتذب رواد الأعمال ، وإذا لم تجتذب رواد الأعمال فلن يكون لديك حلول رائعة. ولكن الآن يمكننا أن نرى المزيد من رواد الأعمال يدخلون ومع رأس المال الجديد في السوق ، تصبح هذه دورة حميدة ".
فوائد سوق أكبر
مع وجود سوق أكبر وعملاء أكثر قدرة على التكيف ، تتمتع شركات تكنولوجيا التعليم بالتربة المثالية لتوفير نمو محموم. لاحظ Quazzo أن الأعمال التجارية بدأت تنمو عبر الحدود أثناء الوباء ، وبدأت في توفير التدريب والدورات للعملاء خارج أسواقهم الأصلية. كمستثمر عالمي ، تخطط GSV لنشر ما يصل إلى 50٪ من Fund III لشركات مقرها خارج الولايات المتحدة. كانت نسبة الصندوق الثاني 35٪ ، والتي تشمل ثمانية استثمارات في الهند ، وواحد في إندونيسيا وواحد في جنوب إفريقيا.
كما رأت شركات تجمع عروض تتوسع خارج قطاعها الأصلي. لقد أثارت مثال Byju في الهند. قامت الشركة بالاستحواذ على التوسع من توفير K-12 لاختبار الاستعدادات لكلية الهندسة والطب. يقدم Duolingo أيضًا عروضًا من صف ما قبل الروضة إلى الكبار للغات ، ولكنه يتطلع إلى التوسع في الرياضيات والمواد الأخرى أيضًا.
قال Quazzo: "تحصل الشركات الآن على فرصة للخروج والقيام بعمليات استحواذ لإطالة القيمة الزمنية لعملائها مما يجعل الأعمال أكثر قيمة". لقد وجدت أن السوق المحموم أمر إيجابي لأن الصناعة ككل يمكن أن تولد نتيجة أفضل وبفضل الخبرة الفريدة للشركة ، فإنهم واثقون من التفوق على اللاعبين الآخرين. ومع ذلك ، فإن التقييم هو مخاطرة يجب على كل شخص مواجهتها. وقالت إن التقييمات لا يزال يتعين تسويتها قليلاً ، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى تأثير التضخم.
وقالت: "تراجعت أصول تكنولوجيا التعليم في السوق العامة أكثر من قطاعات التكنولوجيا الأخرى وما زالت لم تستوعب تمامًا في السوق الخاص حتى الآن". سيكون من المدهش تمامًا ألا يتم استيعابها في السوق الخاصة على المدى القريب. هناك عدد قليل من الشركات التي يتم تداولها بأقل من جولاتها الخاصة الأخيرة ، ويجب أن يؤدي ذلك فقط إلى خفض تقييم مرحلة النمو في السوق الخاص ".
يعني السوق الأكبر أيضًا أنه أصبح في دائرة الضوء الآن أكثر من أي وقت مضى ، مما يعني أيضًا المزيد من الاحتمالات. لم تقم GSV بتسويق أي من صناديقها كصندوق تأثير ولكنها تفكر في القيام بذلك للصندوق IV.
"عندما بدأنا ، كان يُنظر إلى تكنولوجيا التعليم دائمًا على أنها فئة هامشية. لم نرغب في وضع ملصق لصندوق التأثير حتى يعتقد الناس أننا سنكون أبطأ في تحقيق العوائد. ولكن في الواقع ، كنا نعتقد دائمًا أن ارتفاع العائد على التعليم سيحقق عوائد مالية أعلى. "كلما زاد التأثير الذي تجلبه شركات محفظتنا إلى السوق ، عادة ما يكون العائد المالي أعلى."
حقوق النشر © 2022 AltAssets
