شعار زيفيرنت

قد تكون معركة اليابان مع الوباء نهاية لتجربة آبي المالية

التاريخ:

طوكيو (رويترز) - أدت التكلفة الهائلة لوباء فيروس كورونا إلى قلب تجربة اليابان التي استمرت سبع سنوات لإنقاذ الاقتصاد من قنبلة الديون المؤقتة ، حيث أدت مخاوف الركود إلى دعوات للحصول على "أموال طائرات الهليكوبتر" - وهي إنفاق غير محدود يموله البنك المركزي.

صورة من الملف: شاشة كبيرة على مبنى تظهر رئيس الوزراء الياباني شينزو آبي يعلن حالة الطوارئ في حي كابوكيتشو الترفيهي الشهير بطوكيو ، في أعقاب تفشي مرض فيروس كورونا (كوفيد -19) ، في طوكيو ، اليابان في 7 أبريل / نيسان 2020. رويترز / ناوكي أوغورا / ملف الصورة

بعد أيام من إطلاق رئيس الوزراء شينزو آبي حزمة تحفيز بقيمة تريليون دولار تقريبًا لمكافحة التداعيات المالية للوباء ، يدعو بعض المشرعين في الحزب الحاكم إلى إنفاق أكبر.

بالفعل ، تخطط الحكومة لتعزيز إصدار السندات لأعلى مستوى في خمس سنوات عند 147 تريليون ين (1.35 تريليون دولار) ، أو 30٪ من حجم الاقتصاد الياباني ، لدفع تكاليف التحفيز.

ولكن حتى مع قيام الحكومات العالمية والبنوك المركزية بسحب كل التوقفات للحد من التداعيات الاقتصادية ، فإن اليابان تذكير قاتم بأن قنبلة الديون قد لا مفر منها.

يمكن لليابان إصدار المزيد من الديون ، حيث قال وزير الاقتصاد ياسوتوشي نيشيمورا إن الحزمة الأخيرة لن تكون الأخيرة إذا ظل النمو في خطر.

قد تضيع الفرصة الضائعة لإصلاح الوضع المالي في اليابان الإنفاق على الجيل الأصغر وتقييد خيارات البلاد لدعم أحد أسرع سكان العالم شيخوخة.

ويقول المحللون إن هذا يمثل أيضا ضربة قاضية لسياسة رئيس الوزراء شينزو آبي المالية ، التي اعتمدت على عائدات ضريبية أعلى مدعومة بنمو اقتصادي قوي - بدلاً من تخفيضات مؤلمة في الإنفاق - لاستعادة الصحة المالية في اليابان.

قال عضو مجلس إدارة البنك الياباني السابق تاكاهيد كيوتشي ، في إشارة إلى سياسات التحفيز التي أطلقها آبي ، والتي تم إطلاقها في أواخر عام 2012 لإخراج البلاد من الانكماش: "أبينوميكس أبقت الاقتصاد في حالة جيدة لفترة طويلة".

وقال: "إذا كان هذا الوقت قد قضى في إصلاح الشؤون المالية لليابان ، لكانت الحكومة لديها مجال أكبر لتعزيز الإنفاق دون الاعتماد المفرط على إصدار الديون". كانت الحكومة والبنك المركزي الياباني راضين. إنهم مسؤولون عن هذه الفوضى ".

خارج النافذة

تم انتخاب آبي في عام 2012 بتعهد بالتغلب على الانكماش من خلال Abenomics - وهو مزيج من خطوات التحفيز المالي والنقدي العدوانية مع الإصلاحات الهيكلية.

كانت الخطة لتغذية الاقتصاد بما فيه الكفاية حتى تجني الشركات الأرباح وتدفع المزيد من الضرائب. وهذا بدوره سيسمح لليابان بتخفيف عبء ديونها الضخم دون تخفيضات في الإنفاق.

تراجعت Abenomics مرة أخرى ضد وجهة نظر دأبت عليها وزارة المالية القوية منذ فترة طويلة أنه بدون التقشف المالي ، لم تستطع اليابان تمويل التكلفة المتزايدة لشيخوخة السكان.

ارتفع النمو والتضخم ، ولكن الوقت الذي اشترته التحفيز العدواني من قبل بنك اليابان لم يتم إنفاقه بحكمة.

(للحصول على رسم بياني تفاعلي حول مالية الدولة اليابانية وديون حكومة مجموعة السبع ، انقر فوق: reut.rs/2RupyqK)

قام آبي مرتين بتأخير زيادة ضريبة المبيعات بعد أن تسببت الأولى في حدوث ركود ، مما أجبر وزارة المالية على التراجع.

مع فقد الصقور الماليين نفوذهم ، استمر الإنفاق في الارتفاع ، وأعادت إدارة آبي الإطار الزمني لتحقيق هدفها المتمثل في موازنة الميزانية.

كانت هذه هزيمة لمحافظ بنك اليابان هاروهيكو كورودا ، البيروقراطي السابق في وزارة المالية الذي دعا باستمرار إلى بذل جهود حكومية للحفاظ على النظام المالي في اليابان بينما حافظ مصرفه المركزي على تكاليف الاقتراض منخفضة للغاية.

لكن ما كان يُقصد به أن يكون حلاً سريعًا للتغلب على الانكماش تحول إلى معركة طويلة الأمد ، مما أدى إلى سياسة غير مسبوقة تعهد فيها بنك اليابان بتقييد أسعار الفائدة طويلة الأجل عند الصفر.

أعطت السياسة ، التي يطلق عليها السيطرة على منحنى العائد ، المشرعين عذراً لمواصلة الإنفاق ، دون الحاجة إلى القلق بشأن الارتفاع المفاجئ في عائدات السندات.

قال كازو موما ، المدير التنفيذي السابق للبنك المركزي والذي يعمل الآن اقتصاديًا في معهد ميزوهو للأبحاث: "في ظل التحكم في منحنى العائد ، يمكن لبنك اليابان شراء كميات غير محدودة من السندات إذا ارتفعت العوائد". "إن البيئة الحالية ذات المعدل المنخفض والتضخم المنخفض هي بيئة ملائمة للإنفاق الحكومي الضخم."

الآن ، الاقتصاد الياباني على وشك الركود حيث يضرب الوباء الطلب العالمي والمحلي ، مما يشجع أنصار السياسة المالية الفضفاضة.

يحث بعض مشرعي الحزب الحاكم الحكومة على تجميد ضريبة المبيعات بنسبة 10٪ أو على البنك المركزي لتوفير تمويل غير محدود للحكومة لتوزيعها نقدًا على السكان.

قد تكون الفكرة ، التي تكتسب زخمًا في الاقتصادات الأخرى ، خطرة بشكل خاص بالنسبة لليابان بالنظر إلى كومة ديونها التي تبلغ 1.13 تريليون ين - ضعف حجم اقتصادها والأكبر بين الدول الصناعية.

حتى في ظل تكاليف الاقتراض المنخفضة للغاية ، تشكل خدمة الديون وتكاليف الرعاية الاجتماعية معًا 60٪ من الإنفاق السنوي لليابان ، مقارنة بـ 5٪ فقط للتعليم.

قال أتسوشي تاكيدا ، كبير الاقتصاديين في معهد إيتوشو للبحوث الاقتصادية: "إن ارتفاع تكاليف الرعاية الاجتماعية وخدمة الديون يحد من الإنفاق الآخر". "الحكومة تنفد من قدرة تخصيص الموارد للابتكار التكنولوجي ، وإعادة بناء البنية التحتية والموارد البشرية الموهوبة - وكلها ضرورية للنمو الاقتصادي."

لكن المؤيدين يقولون إن الأفكار المتطرفة ضرورية لمساعدة اليابان على مواجهة الوباء. يجادلون بأنه بدون إنفاق ضخم مدعوم بطباعة أموال البنك المركزي ، ستشهد اليابان ارتفاعًا في خسائر الوظائف وحالات الإفلاس التي قد تؤخر الانتعاش الاقتصادي بمجرد احتواء الفيروس.

قال شوجي نيشيدا ، مسؤول كبير في الحزب الحاكم لديه تفاعل منتظم مع آبي: "أوقات الأزمات مثل الآن هي بالضبط عندما نحتاج إلى نشر أموال طائرات الهليكوبتر". "الإصلاح المالي يجب أن يُطرح من النافذة".

($ 1 = 0.0092 ين)

($ 1 = 108.8139 ين)

شارك في التغطية ليكا كيهارا وتيتسوشي كاجيموتو ؛ شارك في التغطية كاوري كانيكو ودانييل لوسينك. تحرير جيري دويل

Source: http://feeds.reuters.com/~r/reuters/topNews/~3/9gLxSFde32U/japans-battle-with-pandemic-may-mark-end-of-abes-fiscal-experiment-idUSKCN21S0J8

بقعة_صورة

أحدث المعلومات الاستخباراتية

بقعة_صورة