التضخم هو مصدر قلق متزايد

لسنوات ، ظلت البنوك المركزية تعمل على افتراض أن التضخم سيعود في النهاية إلى الهدف مع التمتع بالمرونة للانتظار حتى يصبح الاقتصاد جاهزًا تمامًا لمعدلات أعلى. هذا الفخامة هو شيء من الماضي ويشعر الكثيرون الآن بأنهم عالقون بين المطرقة والسندان.

يأمل معظمهم في أن يبدأ تشديد معتدل للسياسة النقدية في معالجة المشكلة وشراء ما يكفي من الوقت للتضخم لكي يظهر أنه عابر كما يعتقدون. يتخذ البعض إجراءات أكثر صرامة برفع أسعار الفائدة بشكل أكبر للسيطرة على التضخم بسرعة. ثم هناك CBRT.

في الأسبوع المقبل ، حان دور البنك المركزي الأوروبي لإلقاء بعض الضوء على كيفية تعامله مع التضخم الذي يتجاوز الهدف بكثير ، وهي مشكلة غير عادية بالنسبة للبنك المركزي بعد عقد كان فيه خطر الانكماش يمثل مخاطرة أكبر بكثير.

موسم الأرباح يبقي المستثمرين إيجابيين

البنك المركزي الأوروبي يستعد لنهاية PEPP

تنزلق Lira بينما يفقد CBRT مصداقيته

الدولة

US

الهدوء قبل 3 نوفمبرrd يجب أن تجعل عاصفة بنك الاحتياطي الفيدرالي المستثمرين يركزون على القراءة المسبقة للناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث ، وأرباح الشركات التكنولوجية الضخمة ، والنسخة النهائية من حزمة الرئيس بايدن الاقتصادية. تعرض الاقتصاد لضربة من متغير دلتا ولكن يبدو أن معظم النمو المفقود قد تأجل إلى العام المقبل. يتوقع المحللون يوم الخميس أن يتباطأ الاقتصاد في الربع الثالث من 6.7٪ إلى 3.0٪ ، وهو ما يعكس قضايا سلسلة التوريد الحالية وليس انخفاض الطلب. 

ظلت الرغبة في المخاطرة كما هي مع استمرار وول ستريت في التغاضي عن مشكلات سلسلة التوريد ، وارتفاع أسعار السلع الأساسية ، وارتفاع تكاليف النقل ، لكن هذا قد يتغير إذا اشتدت الضغوط التضخمية. يمكن للجولة التالية من الأرباح التقنية الضخمة من Apple و Amazon و Microsoft و Facebook تغيير توقعات وول ستريت بشأن مقدار ضغوط التسعير المستمرة. 

يتنامى التفاؤل بأنه بعد بعض التنازلات الكبيرة ، فإن الديمقراطيين سيجمعون السناتور مانشين وسينيما مع حزمة الرئيس بايدن الاقتصادية. لا تزال التوقعات الاقتصادية الأمريكية للعام المقبل تبدو مشرقة حيث سيؤدي الطلب المكبوت والمزيد من التحفيز إلى تحفيز النمو.  

EU 

اجتماع البنك المركزي الأوروبي الأسبوع المقبل هو الحدث البارز الواضح حيث تبحث الأسواق عن أدلة حول كيفية استبدال برنامج PEPP عند انتهاء صلاحيته في مارس وما إذا كان سيتم إغراء اتباع البنوك المركزية الأخرى في تشديد السياسة النقدية. قد يكون التضخم الرئيسي أعلى من الهدف ولكن يبدو أن هناك اعتقادًا راسخًا أكثر من أي مكان آخر أن هذا مؤقت وسيعود إلى الأسفل في وقت قريب. مع أخذ ذلك في الاعتبار ، سيكون المستثمرون حريصين على معرفة ما إذا كان سيتم تقديم تدابير تحفيزية أخرى في مارس. قد يتعين عليهم الانتظار حتى ديسمبر على الرغم من أنه سيتم إعداد التوقعات الاقتصادية الجديدة.

UK

تواجه الشركات والأسر في المملكة المتحدة ضغوطًا خلال العام المقبل من ارتفاع أسعار الطاقة والضرائب والأسعار وأسعار الفائدة حيث يستعد بنك إنجلترا لرفع أسعار الفائدة لمواجهة التضخم المرتفع الناتج عن جانب العرض. 

وهذا يجعل ميزانية خريف المستشارين يوم الأربعاء أكثر أهمية. بينما يجب أن تركز الحكومات في السنوات القادمة على دفع ثمن الوباء ، فإنها لن ترغب في التصرف بسرعة كبيرة وتحويل التعافي البطيء بالفعل إلى شيء أسوأ. 

روسيا

ارتفع الروبل بقوة بعد أن رفع بنك روسيا أسعار الفائدة بنسبة 0.75٪ يوم الجمعة ، متجاوزًا التوقعات عند 0.25٪ أو 0.5٪. من الواضح ، على عكس نظرائهم الأتراك ، أن البنك المركزي الأردني يأخذ خطر التضخم على محمل الجد وهو مستعد لرفعها أكثر حيث رفعت توقعات التضخم في نهاية العام إلى 7.4-7.9٪ ، أي ما يقرب من ضعف هدفها البالغ 4٪.

شهد الإعلان انخفاض الدولار لفترة وجيزة إلى ما دون 70 مقابل الروبل للمرة الأولى منذ يونيو من العام الماضي. دعمت أسعار الطاقة المرتفعة وأسعار الطاقة المرتفعة العملة في الأشهر الأخيرة ومع المزيد من الارتفاعات وأزمة الشتاء المحتملة في خط الأنابيب ، فقد تظل في صالحها لبعض الوقت.

معدل البطالة يوم الجمعة هو الإصدار الوحيد الملحوظ.

جنوب أفريقيا

بيانات مؤشر أسعار المنتجين والميزان التجاري هما الإصداران الوحيدان المهمان الأسبوع المقبل.

تركيا

وهبطت الليرة أكثر من 3٪ إلى مستوى قياسي منخفض يوم الخميس واستمرت في الانخفاض يوم الجمعة بعد أن خفض البنك المركزي التركي المركزي أسعار الفائدة بنسبة 2٪ ، على الأقل ضعف ما توقعته الأسواق. وتنهي هذه الخطوة الجدل ، إذا كان هناك جدل ، حول تأثر البنك المركزي بالرئيس أردوغان ، الذي يعرف جيدًا آراءه الراسخة بأن أسعار الفائدة المرتفعة تحفز التضخم.

لقد تدمرت مصداقية البنوك المركزية في ظل نظام "قانون كافجي أوغلو" وأملها الوحيد في تجنب المزيد من المشاكل في المستقبل هو انخفاض التضخم بشكل كبير وفي وقت قريب جدًا. حتى ذلك الحين ، فإن مصداقية البنك المركزي مهمة ، كما هو الحال مع الانقسام بين السياسة والسياسة النقدية ، وكلاهما تضرر بشكل لا رجعة فيه في ظل حكم كافجي أوغلو. قد تظل الليرة تحت ضغط شديد لبعض الوقت.

الصين

دفعت Evergrande قسيمة السندات الخارجية اليوم ، قبل يوم واحد من انتهاء فترة السماح. أدى ذلك إلى إزالة تهديد العدوى المالية الفورية من أسواق البر الرئيسي وتقليل مخاطر عطلة نهاية الأسبوع. إنه يواجه موعدًا نهائيًا آخر لدفع القسيمة في اليوم التاسع والعشرين ، ومن المحتمل ألا تختفي هذه القصة قريبًا.

ليس لدى الصين بيانات مهمة هذا الأسبوع المقبل ، ولكن مع اجتماع اللجنة المركزية المقرر في الثامن من نوفمبر ، ستبذل السلطات قصارى جهدها لضمان بقاء الأسواق "هادئة" حتى ذلك الحين.  

أعرب مسؤولو بنك الشعب الصيني عن ارتياحهم لأن اليوان يتم تسعيره إلى حد ما عند هذه المستويات ، لذلك قد تستمر القوة. مع حاجة الصين إلى الحصول على مخزون من الطاقة "بأي ثمن" ، من المحتمل أن يكون اليوان القوي هو مركزهم المفضل.

الهند

يستمر تعافي الروبية الهندية ، لكن القصة هي ضعف الدولار الأمريكي أكثر من الروبية القوية. يتسبب موسم الأرباح القوي في الولايات المتحدة في ضعف الدولار وهذه القصة تعني أن ارتفاع الروبية قد يكون له مزيد من الحياة. 

تدخل الهند موسم العطلات خلال الأسبوعين المقبلين ومن المرجح أن تنخفض أحجام السوق ، مما قد يؤدي إلى تضخيم التحركات قصيرة المدى. لا توجد بيانات مهمة تصدر هذا الأسبوع. 

أستراليا ونيوزيلندا

ارتفع الدولار الاسترالي والدولار النيوزيلندي بقوة مع تحسن معنويات المخاطرة العالمية بفضل موسم الأرباح القوي في الولايات المتحدة حتى الآن. ستؤدي إعادة افتتاح ملبورن وسيدني أيضًا إلى رفع المعنويات وسيترك رقم التضخم النيوزيلندي الضخم تداول ارتفاع بنك الاحتياطي النيوزيلندي بنسبة 0.50٪ ، الذي بدأ الشهر المقبل ، على قدم وساق. للمضي قدمًا ، سيستمر كلاهما في التعرض لصدمة بسبب تحولات المعنويات المتأرجحة في الأسواق الخارجية. 

تصدر أستراليا بيانات التضخم هذا الاثنين ومؤشر أسعار المنتجين ومبيعات التجزئة يوم الجمعة. كان على بنك الاحتياطي الأسترالي التدخل في سوق السندات لمدة 3 سنوات للحد من ارتفاع أسعار الفائدة حيث بدأت الأسواق محليًا في التسعير في تغيير توجيه بنك الاحتياطي الأسترالي من الحذرة الشديدة. 

تستمر أسواق نيوزيلندا في تجاهل حالات الدلتا المتزايدة وتركز بقصر النظر على التسعير في ارتفاع كبير لبنك الاحتياطي النيوزيلندي الشهر المقبل. على الرغم من أن التجارة مزدحمة الآن ، إلا أن أداء الكيوي المتفوق سيستمر طالما بقيت معنويات المخاطرة العالمية إيجابية.

اليابان

يعلن بنك اليابان عن قراره الأخير بشأن سياسته الأسبوع المقبل يوم الخميس. ومع ذلك ، هناك فرصة ضئيلة لإجراء أي تغيير قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في نوفمبر وقبل انتخابات مجلس النواب في 31 أكتوبر. ستهيمن حركة الانتخابات على عناوين الأخبار في اليابان الأسبوع المقبل ، ولكن على الرغم من الضوضاء ، يتابع مؤشر نيكاي مؤشر ناسداك عن كثب. سوف يتطلب الأمر تحولًا كبيرًا في الاقتراع بعيدًا عن الحزب الليبرالي الديمقراطي الحاكم لتحويل الرواية بشكل سلبي إلى الأسواق المحلية. 

يظل زوج الدولار الأمريكي / الين الياباني بالقرب من 114.00 ويستمر في كونه لعبًا تفاضليًا في أسعار الفائدة الأمريكية / اليابانية. مع ثبات أسعار الفائدة في الولايات المتحدة وانخفاض أسعارها في اليابان إلى الأبد ، يستمر مسار الدولار الأمريكي / الين الياباني في أدنى مستويات المقاومة في الارتفاع. 

الأحداث الاقتصادية الرئيسية

الأحد ، أكتوبر 24

الفعاليات

ستجرى انتخابات فرعية لمقاعد مجلس الشيوخ في محافظتي شيزوكا وياماغوتشي اليابانية

يتحدث مان صانع السياسة في بنك إنجلترا في قمة بوند الثالثة ، المنتدى المالي الصيني رقم 3 في حلقة نقاش حول "أسعار الأصول وتوقعات التضخم والخروج من التحفيز الاقتصادي".

الاثنين، أكتوبر شنومكس

البيانات / الأحداث الاقتصادية

ومن بين المتحدثين في قمة الأعمال والاستثمار في الآسيان الرئيس الأمريكي بايدن ورئيس الوزراء الصيني لي كه تشيانغ.

يعقد وزراء الطاقة في الاتحاد الأوروبي مجلسا استثنائيا في لوكسمبورغ لمناقشة ارتفاع أسعار الطاقة في الكتلة.

ألمانيا مناخ الأعمال IFO

بطالة المكسيك

سنغافورة CPI

مؤشر اليابان الرائد

الودائع تحت الطلب المحلية في سويسرا

ثقة القطاع الحقيقي في تركيا

تينيرو صانع السياسة في بنك إنجلترا يتحدث في حدث استضافه CEPR والبنك المركزي.

الثلاثاء، أكتوبر شنومكس

البيانات / الأحداث الاقتصادية

قد يقرر اجتماع اللجنة الاستشارية لإدارة الغذاء والدواء الأمريكية ما إذا كان يمكن للأطفال الذين تتراوح أعمارهم بين 5 و 11 عامًا الحصول على لقاح COVID

محافظ بنك فرنسا فيليروي دي جالو يتحدث في حدث التمويل المستدام في باريس.

قد يعلن رئيس الوزراء الكندي ترودو الحكومة الجديدة

ثقة المستهلك الأسترالي ANZ

المسح الاقتصادي بلومبرج في الصين

تجارة هونغ كونغ

PPI: إسبانيا ، السويد ، اليابان

الناتج المحلي الإجمالي لكوريا الجنوبية

احتياطيات المكسيك الدولية

مشتريات السندات اليابانية

الإنتاج الصناعي في سنغافورة

مبيعات المنازل الجديدة في الولايات المتحدة ، Conf. ثقة المستهلك لمجلس الإدارة

مؤشر جنوب أفريقيا الرائد

بطالة فنلندا

الأربعاء، أكتوبر شنومكس

البيانات / الأحداث الاقتصادية

وزير الخزانة البريطاني ريشي سوناك يكشف النقاب عن ميزانية الحكومة الخريفية بما في ذلك التوقعات الجديدة من مكتب مسؤولية الميزانية.

مخزونات الجملة الأمريكية ، السلع المعمرة الأمريكية

قرار سعر الفائدة من بنك كندا (BOC): من المتوقع أن يبقي سعر الفائدة ثابتًا عند 0.25٪

التجارة النيوزيلندية ، الثقة التجارية ANZ

أستراليا CPI

أرباح الصين الصناعية

ثقة المستهلك الألمانية GfK

مؤشر الإنتاج الصناعي في تايلاند ، استغلال القدرات

تجارة المكسيك

الإنتاج الصناعي في روسيا ، الرقم القياسي لأسعار المستهلك (أسبوعيًا)

فرنسا PPI

تجارة تركيا ، ثقة اقتصادية

تقرير مخزون النفط الخام من تقييم الأثر البيئي

الخميس، أكتوبر شنومكس

البيانات / الأحداث الاقتصادية

الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثالث Q / Q: 3٪ مقابل 3.0٪ السابقة ، مطالبات البطالة الأولية

قرار سعر الفائدة من بنك اليابان: لا يتوقع أي تغيير في السياسة ، يمكن أن يخفض توقعات النمو لهذا العام ويرفع توقعات 2022

مبيعات التجزئة في اليابان

قرار سعر الفائدة من البنك المركزي الأوروبي: لا تغيير في السياسة ، وربما إعداد ديسمبر كاجتماع محوري لاتخاذ قرار بشأن APP ؛ الرئيس لاغارد يعقد مؤتمرا صحفيا لقرار ما بعد سعر الفائدة

الثقة الاقتصادية في منطقة اليورو ، ثقة المستهلك

مؤشر أسعار المستهلكين في ألمانيا ، البطالة

مؤشرات أسعار الصادرات والواردات في أستراليا

البطالة في سنغافورة

احتياطي العملات الأجنبية والذهب في روسيا

الناتج المحلي الإجمالي السويد ، مبيعات التجزئة

جنوب أفريقيا PPI

أبل وأمازون تبلغان عن أرباحهما بعد الجرس

محافظ البنك المركزي التركي كافجي أوغلو يناقش التضخم 

يجتمع وزراء الاقتصاد والمالية في الاتحاد الأوروبي عبر الإنترنت للحديث عن تنفيذ آلية التعافي والقدرة على الصمود.

الجمعة ، أكتوبر. 29

البيانات / الأحداث الاقتصادية

يجتمع وزراء المالية والصحة المشتركون لمجموعة العشرين قبل قمة القادة في نهاية الأسبوع

دخل المستهلك الأمريكي ، ثقة المستهلك في جامعة ميشيغان

الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو ، CPI

موافقات الرهن العقاري في المملكة المتحدة ، المعروض النقدي ، الائتمان الاستهلاكي

الناتج المحلي الإجمالي لألمانيا

الناتج المحلي الإجمالي لجمهورية التشيك

الناتج المحلي الإجمالي للمكسيك

الناتج المحلي الإجمالي الفرنسي ، CPI

الناتج المحلي الإجمالي لإيطاليا ، CPI

بولندا CPI

البطالة في روسيا

الميزان التجاري لجنوب إفريقيا ، الائتمان الخاص ، المعروض النقدي ، ميزان الميزانية

البطالة في اليابان ، مؤشر أسعار المستهلكين في طوكيو ، الإنتاج الصناعي ، بناء المساكن

مبيعات التجزئة في أستراليا ، ائتمان القطاع الخاص ، PPI

عرض النقود في سنغافورة

العجز المالي في الهند ، ثمانية صناعات البنية التحتية

عرض النقود في هونغ كونغ ، ميزان الميزانية

ثقة المستهلك في نيوزيلندا ANC

تجارة تايلاند ، ميزان المدفوعات ، التجارة ، الاحتياطيات الأجنبية ، العقود الآجلة

بيانات المستهلكين في روسيا

تحديثات التصنيف السيادي

- المانيا (فيتش)

- جمهورية التشيك (S&P)

- بولندا (موديز)

- النرويج (موديز) 

- ايطاليا (DBRS)

هذه المادة هي لأغراض المعلومات العامة فقط. إنها ليست نصيحة استثمارية أو حلاً لشراء أو بيع الأوراق المالية. الآراء هي المؤلفين. ليس بالضرورة من شركة OANDA أو أي من الشركات التابعة لها أو الشركات التابعة لها أو مسؤوليها أو مديريها. التداول بالرافعة المالية هو مخاطرة عالية وغير مناسب للجميع. قد تفقد كل أموالك المودعة.

مقره في لندن ، انضم Craig Erlam إلى OANDA في عام 2015 كمحلل سوق. مع سنوات عديدة من الخبرة كمحلل وتاجر للأسواق المالية ، يركز على كل من التحليل الأساسي والفني أثناء إنتاج تعليقات الاقتصاد الكلي. نُشرت آرائه في Financial Times و Reuters و The Telegraph و International Business Times ، كما يظهر كمعلق ضيف منتظم على BBC و Bloomberg TV و FOX Business و SKY News. يحمل كريج عضوية كاملة في جمعية المحللين التقنيين ومعترف به كفني مالي معتمد من قبل الاتحاد الدولي للمحللين التقنيين.

آخر المشاركات التي كتبها كريج إرلام (انظر جميع)

المصدر: https://www.marketpulse.com/20211022/week-ahead-rock-hard-place/