شعار زيفيرنت

التعامل مع الاتجاه الهابط لـ DeFi

التاريخ:

أصبحت مرونة طبقة تطبيق Ethereum أساسًا رائعًا للابتكار وتوليد القصص وتطوير البرامج. عندما يتم إنشاء بدائيات جديدة ، فإنها تثير الضجيج والإثارة والابتكار ، إلى جانب نصيبها العادل من الأنشطة الضارة التي تستفيد. بشكل عام ، ينطلق هذا الابتكار نحو التبني على المدى الطويل ، ويجلب موجات جديدة من رأس المال والمواهب إلى النظام البيئي.

دورة جديدة ، روايات جديدة

من خلال مقارنة استخدام الغاز عبر مجموعة متنوعة من أنواع الأنشطة الرئيسية ، يمكننا إنشاء خط أساس لطلب المستخدم. من هذا ، يمكننا البدء في تحديد السرديات الأربعة الرئيسية التي شكلت النظام البيئي Ethereum حتى الآن ، وغالبًا ما تدعم ارتفاعًا جديدًا على الإطلاق لسعر ETH خلال فترات الذروة:

  • 🟢 عروض العملات الأولية (إيكوس). بلغ مكافئ Crypto للاكتتابات الأولية العامة ذروته في عامي 2017 و 2018 ، حيث يُعزى ما يصل إلى 40 ٪ من الغاز المستخدم في Ethereum إلى عمليات نقل الرمز المميز ERC-20. على الرغم من انخفاض الطلب على عمليات نقل الرمز المميز ERC-20 منذ ذلك الحين ، إلا أنه لا يزال مصدرًا بارزًا لاستهلاك الغاز اليوم ، مدفوعًا بشعبية Memecoins وطرق توزيع الرموز الجديدة مثل Yield Farming و Airdrops.
  • 🟡 التمويل اللامركزي (DeFi) برزت إلى الصدارة في عام 2020 ، مع الوعد بإنشاء أصول مالية على السلسلة وأدوات يمكن استخدامها بدون وسطاء تقليديين. تستمر موجة DeFi اليوم أيضًا ، ولكن تم الوصول إلى ذروتها من يونيو 2020 إلى 2021 ، حيث شكلت حوالي 30 ٪ من استخدام الغاز.
  • 🟠 الرموز غير القابلة للفطريات (NFTs) أدخلت تمثيلات فريدة للأصول الرقمية أو الواقعية. بينما كانت NFTs موجودة منذ سنوات عديدة ، لم تجد حتى منتصف عام 2021 طريقها إلى الوعي السائد. على الرغم من انخفاض الطلب على NFTs في نهاية عام 2022 ، فقد عادوا مؤخرًا ، والذي يمكن أن يعزى إلى عوامل متعددة (يرجى الرجوع إلى تقريرنا في ووك 09).
  • ؟؟؟؟ Stablecoins، لا سيما تلك المرتبطة بالدولار الأمريكي ، شهدت زيادة في طلب المستخدمين منذ منتصف عام 2020. يعكس الانخفاض في استخدام الغاز من معاملات العملات المستقرة تحولًا في تغيير المنفعة أكثر من انخفاض الطلب. تُستخدم العملات المستقرة الآن بشكل أقل كطريقة دفع ولكن تستخدم أكثر للتحوط وكمخزن للقيمة.

ما يمكننا رؤيته هو نمط يحدث فيه دورة ازدهار وانهيار أولية ، مما يدفع التطبيق الجديد إلى 30٪ إلى 40٪ من إجمالي استهلاك الغاز. ويتبع ذلك بعد ذلك تراجع هيكلي نحو ما يبدو أنه خط أساس 8٪ من الاستهلاك لأنواع التطبيقات الرئيسية هذه.

الرسم البياني المتقدم المباشر

اتجاه DeFi الهابط

وتجدر الإشارة بشكل خاص في الرسم البياني أعلاه إلى السلوك الفريد لقطاع DeFi. يحتوي استهلاك الغاز على رشقات نارية شبه منتظمة من النشاط ، حيث يتضاعف الطلب على الغاز في DeFi في كثير من الأحيان. عادة ما يتمحور هذا حول فترات تقلبات السوق المرتفعة ، حيث يقوم المستثمرون بإعادة الضمانات أو التخلص من الديون أو تصفيتهم على مراكزهم ذات الهامش على السلسلة.

نظرًا لأن قطاع DeFi هو المصدر الأساسي والوجهة لكل من الرموز المميزة ERC20 والعملات المستقرة و NFTs بشكل متزايد ، يتوقع المرء أداءً قويًا من الرموز المميزة المرتبطة بهذه البروتوكولات. ومع ذلك ، يبدو أن مؤشر السعر المرجح للإمداد الخاص بـ DeFi ، المسعّر بالدولار الأمريكي والإيثريوم ، يواصل هبوطه اللانهائي ، حيث انخفض الآن بأكثر من 90٪ مقابل كلا المعيارين منذ أوائل عام 2021.

مخطط طاولة العمل الحية

سيتم تكبير الجزء المتبقي من هذه القطعة في قطاع DeFi ، ومحاولة توفير سياق فيما يتعلق بأداء سعر الرمز المميز الضعيف بشكل ملحوظ. بالنسبة لهذا التحليل ، سنقوم بفحص الرموز المميزة لأفضل ثمانية مشاريع DeFi حسب القيمة السوقية ، دون النظر في أي مقاييس تتعلق ببروتوكولات DeFi الأساسية نفسها. هذا يعزل فقط أداء السعر النسبي ، وهيكل الملكية ، والنشاط على سلسلة التوكنات ، والتي تظل الأداة الأساسية التي يمكن من خلالها التعبير عن تفضيلات المستثمرين.

يجادل الكثيرون بأن رموز DeFi لا تعكس القيمة الحقيقية لمشاريعهم الأساسية. ومع ذلك ، نعتقد أنه في التجميع ، فإن أداء السوق لهذه الرموز هو مقياس تمثيلي لمصلحة المستثمرين في قطاع DeFi ككل.

وصلت القيمة السوقية المجمعة لهذه الرموز الثمانية إلى ذروتها لدى المستثمرين في حوالي مايو 2021 ، بعد حوالي تسعة أشهر من حدث `` DeFi الصيفي '' في منتصف عام 2020 ، حيث تم سك وإصدار معظم هذه الرموز المميزة. في ذروتها ، وصلت القيمة الإجمالية لـ DeFi Blue-Chips إلى 45 مليار دولار ، والتي انخفضت منها بشكل مطرد. اعتبارًا من اليوم ، بلغت القيمة السوقية لشركة DeFi 12٪ فقط من أعلى مستوياتها على الإطلاق.

ومن المثير للاهتمام ، منذ تخفيض كبير في المديونية في عام 2022، يميل تقييم رموز DeFi إلى التحرك وفقًا للقيمة الإجمالية المؤمنة في بروتوكولات DeFi. من الممكن أن تكون ثقة المستثمر مرتبطة بأداء البروتوكول الأساسي بعد كل شيء.

عند تقسيم DeFi إلى قطاعاتها الفرعية المختلفة ، يمكننا أن نرى أن التبادلات اللامركزية (DEXs) لديها أكبر حصة في السوق ، والتي تمثل حاليًا 63.3٪ من إجمالي القيمة السوقية لشركة DeFi. تحتل أسواق المال المرتبة الثانية بنسبة 27.3٪ ، بينما تشكل الأصول التركيبية مكونًا هامشيًا بنسبة 9.4٪.

يجب أن تتنافس رموز DeFi مع ETH

عادةً ما يتم اعتبار الرموز المميزة لـ DeFi بعيدًا عن منحنى مخاطر الأصول الرقمية ، وبالتالي فهي تجذب المستثمرين ذوي الرغبة العالية في المخاطرة. عادةً ما يتم شراء هذه الرموز المميزة باستخدام ETH أو العملات المستقرة كعملة تسعير ، مما يوفر معيارين للأداء.

مع وضع ذلك في الاعتبار ، ومع الأحداث الكبرى التي ستأتي أخيرًا مثل إثبات الحصة إلى Ethereum ، يجب أن نقارن العلاقة وأداء الرموز المميزة DeFi مقابل الأصول المعيارية التي تحمل العائد الآن ETH. بالنظر إلى أن الرهان على ETH ينتج الآن 4.0 ٪ من حيث ETH (بدون الرافعة المالية) ، هناك معدل عقبة جديد يجب أن تقفز عليه عوائد الرمز المميز.

عند مقارنة سعر ETH بسعر مؤشر DeFi Blue-Chip الخاص بنا ، يمكننا أن نلاحظ أنه بعد فترة وجيزة من 'DeFi Summer' في يناير 2021 ، شهدت رموز DeFi ارتفاعًا حادًا مقارنة بـ ETH. ومع ذلك ، لا تزال هذه هي الذروة النهائية ، وتبعها انخفاض هائل في مايو 2021 ، وتراجع لا هوادة فيها منذ ذلك الحين.

حتى خلال النصف الثاني من الدورة الصاعدة لعام 2021 ، تبين أن عملات DeFi أقل استجابة للاتجاه الصعودي ، ربما نتيجة لتفضيل الأسواق لـ NFTs في ذلك الوقت. لم يتجاوز مؤشر DeFi أعلى مستوى له على الإطلاق في مايو ، وظل أقل من 42٪ على الرغم من وصول أسعار ETH إلى مستويات جديدة في نوفمبر 2021.

مخطط طاولة العمل الحية

إذا قمنا بفهرسة الأداء منذ مؤشر DeFi Index ATH في مايو 2021 إلى أداء ETH ، فيمكننا رؤية هذا الأداء الضعيف بمزيد من التفصيل.

  • خلال النصف الثاني من الدورة الصعودية لعام 2021 ، تمكنت ETH من الارتفاع بنسبة 40٪ فوق ذروتها السابقة ، في حين سجلت رموز DeFi أعلى مستوى منخفض ، بانخفاض 43٪ منذ ذروة مايو.
  • في أعقاب السوق الهابطة لعام 2022 ، تراجعت الرموز المميزة لـ DeFi بنسبة -92.1٪ عن مايو 2021 ATH ، بينما انخفض ETH بنسبة 45٪ فقط. هذا يعني أن ETH تفوقت على مؤشر DeFi بمقدار 6.7x خلال دورة الهابطة.

من هذا ، يمكن ملاحظة أن الرموز المميزة لـ DeFi كانت في الواقع أقل من أداء ETH في الاتجاه الصعودي أثناء الثور ، ثم تم سحبها لأسفل بشكل كبير على الجانب السلبي أثناء الدب.

مخطط طاولة العمل الحية 

على المدى القصير ، يمكننا مقارنة ملف أداء السعر الأسبوعي لمؤشر DeFi و ETH. بشكل عام ، يميل أداء DeFi الأسبوعي إلى التوافق مع أداء ETH ، ويغطي الرسم البياني أدناه نطاقات الانحراف المعياري لكليهما.

النتيجة مرة أخرى ليست في صالح حاملي رمز DeFi. لا يعتبر الأداء السلبي والتقلب مكافئًا لـ ETH فحسب ، ولكن الأداء الصعودي أقل بشكل ملموس. يؤدي هذا إلى انحراف التوازن غير المتوازن بالفعل بين المخاطرة والمكافأة لصالح ETH.

مخطط طاولة العمل الحية

يمكننا ملاحظة تدفقات المستثمرين النسبية بين ETH وقطاع DeFi باستخدام الارتباط بين تحركات أسعار ETH والعناوين النشطة التي تنقل رموز DeFi. تعد الزيادة في نشاط العنوان على السلسلة سمة من سمات فترات الاهتمام المتزايد ، حيث يبدأ المستثمرون في التداول ، والحصول على مقتنيات DeFi token.

ليس من المستغرب أن نلاحظ وجود علاقة سلبية عالية 🔴 حول أحداث بيع ETH الرئيسية. يشير هذا إلى أن نشاط رمز DeFi يزداد خلال انخفاض أسعار ETH ، حيث يستجيب المستثمرون لاضطراب السوق من خلال التخلص من المخاطر وتفريغ الحيازات ذات المخاطر العالية. على العكس من ذلك ، غالبًا ما نرى ارتباطًا إيجابيًا عاليًا 🟢 عندما تشهد أسعار ETH ارتفاعًا حادًا ، مما يضيف وزناً للأطروحة المتداولة القائلة بأن الحماس لـ ETH ، يؤدي إلى زيادة الطلب على منحنى المخاطر.

ومع ذلك ، اعتبارًا من يناير 2023 ، لاحظنا انهيارًا في العلاقة بين الاثنين ، مما يشير إلى أن الأنشطة المتعلقة برموز DeFi أصبحت منفصلة إلى حد ما عن سوق ETH حتى تاريخه. يتساءل المرء إذا كان هذا مرتبطًا بالنجاح ترقية شابيلا، لإكمال المرحلة الأخيرة من تداول عائد ETH.

مخطط طاولة العمل الحية

يمكن تأكيد ذلك أيضًا من خلال النظر إلى New Addresses Momentum for DeFi tokens. كان المتوسط ​​الشهري للعناوين الجديدة باستمرار أقل من المتوسط ​​السنوي منذ بداية القياس ، مع الارتفاع الملحوظ الوحيد حول انهيار FTX. بدلاً من الإشارة إلى طلب جديد على رموز DeFi المميزة ، يرتبط هذا الارتفاع في الغالب بسحب الاستثمارات من رموز DeFi ، حيث زاد إدراك السوق للمخاطر.

كان هناك أيضًا انخفاض سريع في العناوين الجديدة منذ مارس من هذا العام (مرة أخرى ، يقترب من ترقية شابيلا). حاليًا ، يتم إنشاء حوالي 600 محفظة جديدة يوميًا فقط تحمل رمز DeFi في فهرسنا. يشير هذا إلى أن الرموز المميزة لـ DeFi تواصل نضالها لجذب انتباه المستثمرين ، على الرغم من انتعاش أسعار ETH خلال الربع الأول من عام 2023.

مخطط طاولة العمل الحية

اعتبارات DeFi Tokens

تختلف الزيادة في الاحتفاظ برموز DeFi اختلافًا كبيرًا عن الاستثمار في أصول الطبقة الأساسية مثل BTC أو ETH بعدة طرق. كل رمز له غرضه الخاص ، وعلاقته بتصميم البروتوكول الأساسي.

لا تزال هذه المشاريع قيد التطوير ، حيث تحول العديد منها إلى منظمات مستقلة لامركزية (DAOs) ، مما يمنح حاملي الرموز المميزة الحق في اقتراح تغييرات البروتوكول والتصويت عليها. ومع ذلك ، فقد حقق عدد قليل من الرموز المميزة ما يسمى بـ "تبديل الرسوم" ، حيث يتم دفع التدفقات النقدية ، أو توزيعات الأرباح لأصحاب المصلحة. في كثير من الأحيان ، يتم تجميع الرموز المميزة لكسب رموز إضافية من احتياطيات البروتوكول ، ولكن هذا نهج تضخمي على الشبكة.

للمساعدة في إجراء تقييم مقارن لهذه الرموز المميزة ، يمكننا استكشاف جانبين رئيسيين: سيولة الرمز المميز واستخدام الرمز المميز.

سيولة الرمز المميز

أكبر سوق مركزي لتداول رموز DeFi هو Binance ، الذي يتمتع برصيد متنامٍ باستمرار ، ولكنه صغير نسبيًا. في الوقت الحالي ، يبلغ إجمالي رصيد الرموز المميزة في مؤشر DeFi الخاص بنا والموجود في Binance أكثر من 175 مليون دولار. يمثل هذا 2.70 ٪ فقط من القيمة السوقية المجمعة للرمز المميز البالغ 6.472 مليار دولار. البورصة المركزية مع ثاني أكبر ميزانية عمومية لـ DeFi token هي OKX ، بقيمة 39 مليون دولار.

السيولة في DEXs أقل بكثير مما رأيناه في البورصات المركزية. يتم تداول الرموز المميزة لـ DeFi بشكل أساسي على شبكة Ethereum mainnet ، ولكنها تتوسع عبر شبكات الطبقة الثانية الأخرى ، والسلاسل الجانبية. بشكل عام ، ينتج عن هذا سيولة متقطعة ، مما أدى تاريخياً إلى أن تكون الشبكة الرئيسية لـ Ethereum هي مكان التداول المهيمن.

تعتمد سيولة الرمز المميز على قدرة المشروع على جذب صناع السوق لكل من التبادلات المركزية واللامركزية. طورت التبادلات اللامركزية مثل Curve آليتها الخاصة لتعزيز الأسواق السائلة لرمز CRV المميز على منصتها الخاصة.

يوضح الرسم البياني أدناه TVL المحتفظ به في مجمعات السيولة ، حيث تمثل الأعمدة المبلغ الإجمالي المقوم بالدولار الأمريكي لأزواج التداول ذات الصلة. توجد مجمعات السيولة المهيمنة لرموز DeFi على Uniswap على Ethereum mainnet. ومع ذلك ، يستضيف Polygon أكبر قدر من السيولة لرمز BAL ، بينما يتمتع التفاؤل بأكبر قدر من السيولة لـ SNX. تم العثور على أعلى قيمة TVL فعليًا على زوج CRV / WETH على Curve ، والذي يرتبط بحقيقة أن حاملي رمز CRV المميزين مؤهلون للتصويت على مكافآت مجموعات السيولة على Curve.

عندما نحلل توزيع رموز DeFi بين التبادلات المركزية واللامركزية ، ونعبر عنها كنسبة من القيمة السوقية المجمعة للعملات الرمزية البالغة 6.472 مليار دولار ، نلاحظ أرقامًا صغيرة بشكل ملحوظ. تم العثور على 3.8 ٪ فقط من إجمالي العرض في البورصات اللامركزية ، بينما يوجد 4.17 ٪ في البورصات المركزية. يطرح هذا السؤال: ما الغرض الذي تخدمه النسبة المتبقية من العرض المميز؟ من خلال فحص توزيع الرمز المميز بناءً على الاستخدام ، نكتسب وجهة نظر مختلفة حول استخدام رموز DeFi المميزة.

استخدام الرمز

يمكن استخدام رموز DeFi في كل من تطبيقات DeFi وخزائن DAOs. يمكننا تفصيل النسبة المئوية لكل رمز مميز محتفظ به إما ضمن بروتوكولات DeFi أو المحفوظة في خزينة البروتوكول.

بشكل عام ، يمكننا أن نرى أن خزينة DAO لكل بروتوكول تميل إلى الاحتفاظ بأقل من 10٪ من العرض المميز (مع استثناءات Uniswap و Compound). يمكننا أيضًا أن نرى أن بعض الرموز المميزة (SNX ، BAL) لها وجود أكبر بكثير ضمن بروتوكولات DeFi ، غالبًا نتيجة للحوافز الرمزية والتصميمات الاقتصادية التي تخلق حوافز لعمليات إغلاق المستثمرين.

من وجهة النظر هذه ، يمكننا أن نرى أنه بالنسبة لمعظم الرموز المميزة لـ DeFi ، باستثناء Balancer و Synthetix ، فإن أكثر من نصف العرض المميز له استخدام غير محدد. هناك حاجة إلى مزيد من البحث ، ولكن من الممكن أن يتم الاحتفاظ بهذه الرموز المميزة من قبل الأفراد ، وخاصة المؤسسين وأعضاء الفريق و VCs. يمكن الاحتفاظ باستخدام محتمل آخر لهذه الرموز المميزة كضمان في EOS أو محافظ متعددة الرموز للمشتقات مثل الرموز المميزة المغلفة على سلاسل جانبية ، مثل Binance Smart Chain.

من خلال نظرة أكثر تفصيلاً ، يمكننا أن نرى أنه في كثير من الأحيان ، تميل الرموز المميزة لـ DeFi إلى العثور على الاستخدام بشكل كبير داخل البروتوكول الأساسي الخاص بها. بالنسبة للرموز المرتبطة بسوق المال (AAVE ، MKR ، COMP) ، يمكننا أن نرى هيمنة واضحة لهذه الرموز المميزة التي يتم إيداعها ضمن بروتوكولات سوق المال كضمان ، أو في تجمعات سيولة DEX.

بالنسبة إلى الرموز المميزة مثل SNX و BAL و CRV ، يمكننا أن نرى أن نسبة كبيرة من الاستخدام تتمحور حول البروتوكول الأساسي الخاص بها ، مما يدل على تصميم الرمز المميز واقتصاديات Staking. تبرز UNI على أنها تمتلك أكثر التطبيقات تنوعًا ، مدفوعًا إلى حد كبير بامتلاكها أكبر قيمة سوقية ، وبالتالي تطبيق أوسع كضمان بأشكال مختلفة.

واستشرافا للمستقبل

على مدار العامين الماضيين ، ظهر قطاعان جديدان مع النظام البيئي Ethereum ؛ GameFi و Staking. أثار كل قطاع درجات متفاوتة من اهتمام المستثمرين ، حيث تجاوزت GameFi تقريبًا DeFi في منتصف عام 2022. كانت صناعة Staking (ممثلة هنا عبر الرموز المميزة لبروتوكولات السيولة Staking) آخذة في الارتفاع منذ بداية عام 2023 ، مع انفجار القيمة السوقية المجمعة من 505 مليون دولار في كانون الثاني (يناير) 2023 إلى أكثر من 3.20 مليار دولار في نيسان (أبريل) 2023.

إذا اعتبرنا هذه القطاعات جزءًا من اقتصاد Ethereum الأوسع ، وفي سياق EIP1559 burn ، يمكننا أيضًا أن نتوقع أن بعض قيمة الجزء المتراكمة بواسطة هذه القطاعات ، ستعود أيضًا إلى تقييم ETH. على هذا النحو ، يمكننا مقارنة القيمة السوقية لهذه القطاعات بالنسبة إلى القيمة السوقية للإيثريوم.

من هذه العدسة ، يمثل DeFi 3.04٪ فقط من حجم Ethereum نفسها ، بينما يبلغ حجم رموز GameFi و LSD الجديدة 1.2٪ و 1.6٪ على التوالي. في حين أن ذروة DeFi ، حيث تم الوصول إلى DeFi tokens = 16.6٪ Ethereum ، خلال أيام المجد لعام 2021 قد تبدو مثيرة ، يبقى أن نرى ما إذا كان أي من هذه القطاعات القادمة قادرًا على الوصول إلى سرعة الهروب من ETH نفسها.

مخطط طاولة العمل الحية

من نواح كثيرة ، يعود الأمر الآن إلى DAOs وحاملي الرموز الذين يتحكمون في منصات DeFi هذه لإيجاد طرق جديدة لإعادة توجيه القيمة وتدفقات الإيرادات نحو خلق قيمة لأصحاب المصلحة. نظرًا لأن ETH تفتخر الآن بعائدها الأصلي ، فقد تم تعيين شريط معدل العقبة لرموز DeFi (وأي قطاع آخر).

مثل آلية الساعة ، شهد الأسبوع الماضي إطلاق مشروعين رئيسيين من مشروعات DeFi بهدف معالجة هذا التفاوت. قدم اقتراح MakerDAO الأخير عملة مستقرة جديدة ، ورمزًا للحوكمة مخصصًا للاستخدام في DAOs الفرعية في المستقبل.

وبالمثل ، قدمت Uniswap اقتراحًا جديدًا للحوكمة يسعى إلى تنفيذ تبديل رسوم بروتوكول طويل الأمد. يقترح هذا الاقتراح تحديد الرسوم عند 1/5 من رسوم تداول المجمع ، مع توقع أن تتراكم العائدات ما يقدر بـ 52 مليون دولار على مدى 6 أشهر. وفقًا للاقتراح ، ستذهب الرسوم إلى Uniswap DAO ، والذي يطرح السؤال عما إذا كان هذا كافياً لدفع طلب جديد نحو رمز UNI.

الاقتراح الكامل

ملخص والاستنتاجات

يشير هذان الاقتراحان إلى تحول في التركيز لمجموعات بروتوكول DeFi القائمة ، والابتعاد عن تطوير المنتجات ، ونحو توليد قيمة لأصحاب المصلحة في نظامهم البيئي. من المحتمل جدًا أن يكون الأداء الباهت لرموز DeFi على مدار العامين الماضيين عاملاً أو ظهور عائد ETH الأصلي.

يبدو أنه ضمن مشهد Ethereum ، قد يكون رمز ETH الأصلي في الواقع مفترسًا للقيمة ، حيث يتم الحصول على الكثير منه من الرموز المميزة الموجودة في مداره الخاص.

نتيجة لذلك ، قد نشهد قريبًا موجة جديدة من المناقشات والمناقشات والتصميمات لنماذج الإيرادات الرمزية الناشئة في قطاع DeFi. يقع الآن على عاتق الفرق وأصحاب المصلحة تشكيل وتقديم نتيجة ناجحة لهذه المقترحات. من المحتمل أن تكون معركة إعادة إشعال الاهتمام برموز DeFi جارية ، ولكن نظرًا لمعدل العقبة الجديد الذي حدده رمز ETH نفسه ، فمن غير المرجح أن تكون سهلة.


بقعة_صورة

أحدث المعلومات الاستخباراتية

بقعة_صورة